Peloton vomita, estoque sobe para novo recorde de baixa,

A Peloton Interactive – que vende bicicletas ergométricas conectadas à Internet, esteiras e remadores internos, juntamente com assinaturas, com a ideia de que perderia dinheiro com o equipamento e recuperaria com as assinaturas – relatou outra perda massiva esta manhã de US$ 242 milhões para seu orçamento fiscal. Quarto trimestre, encerrado em 30 de junho, e de US$ 1,26 bilhão para o ano fiscal de 2023. Como uma empresa pode perder US$ 1,26 bilhão em receitas de US$ 2,8 bilhões?

Perdeu dinheiro todos os anos desde o seu IPO em setembro de 2019. No ano fiscal de 2022, perdeu 2,83 mil milhões de dólares. Como uma empresa pode perder US$ 2,83 bilhões com US$ 3,56 bilhões em receitas? Quer dizer, eu sei como. Mas estou apenas balançando a cabeça. Perdeu um total de US$ 4,6 bilhões nos cinco anos como empresa pública.

A empresa há muito é um herói em meu panteão de Ações Implodidas. Esta manhã, as ações subiram mais 23% para um novo mínimo histórico de US$ 5,38 no momento, uma queda de 97% em relação ao pico do enriquecimento rápido em janeiro de 2021 de US$ 167, momento em que tinham um valor de mercado de US$ 49 bilhões. Desse total, mais de 47 mil milhões de dólares evaporaram desde então. E as ações caíram 81% em relação ao preço do IPO de US$ 29. Mas a grande queda de 23% de hoje é tão minúscula em relação ao Grande Colapso desde janeiro de 2021 que você mal consegue vê-la no gráfico:

Peloton está mergulhado em todos os tipos de bagunças mais ou menos horríveis, recalls, acordos legais, multas, problemas de produtos, problemas de fabricação, saídas de CEO e CFO, etc., incluindo que seu equipamento levou à morte de uma criança de seis anos. .

Entre as bagunças divulgadas hoje estava que os custos do recall em maio de sua Peloton Bike original “excederam substancialmente nossas expectativas iniciais” e acrescentou que “cerca de 15.000 a 20.000 membros impactados optaram por pausar suas assinaturas” – o sagrado todo- assinaturas importantes! – em seu quarto trimestre fiscal “enquanto esperavam pela peça de reposição”.

Outra confusão relatada foi que suas receitas caíram 5,4% no trimestre, para US$ 642 milhões; e em 22% no ano fiscal, para US$ 2,8 bilhões. “A desaceleração excedeu as nossas expectativas durante maio e durante as primeiras três semanas de junho, à medida que os gastos dos consumidores se deslocaram para viagens e experiências”, afirmou hoje a empresa.

Este foi o segundo ano consecutivo de queda nas receitas. O ano de pico foi o ano fiscal de 2021, com receitas de US$ 4,0 bilhões. Desde então, as receitas anuais caíram 30%.

Quero dizer, como as receitas poderiam cair 30% em dois anos, depois que a empresa gastou US$ 4,6 bilhões para comprar o crescimento das receitas? Você vê que tipo de bagunça é essa?

O fato de você poder fabricar equipamentos de ginástica e perder tanto dinheiro é hilário. É ainda mais hilariante que os investidores tenham financiado estas perdas com entusiasmo para subsidiar os nossos consumidores em dificuldades. É sempre bom ver investidores altruístas, haha.

É hilário que, apesar das perdas o tempo todo, os investidores tenham injetado dinheiro na empresa durante a era do dinheiro livre que o Fed instigou e que transformou os cérebros dos investidores em mingau. Depois do dinheiro investido pelos investidores pré-IPO, a empresa levantou mais 1,2 mil milhões de dólares durante o IPO, mais outros 1,1 mil milhões numa venda subsequente de ações em novembro de 2021, mesmo quando os executivos se desfizeram das suas ações a preços máximos.

Tudo fazia parte do que chamo de Alucinação Consensual. Eles queriam investir no Peloton para enriquecer rapidamente, esperando que as perdas não importassem porque o dinheiro era de graça, que o Peloton pudesse simplesmente comprar algum crescimento com esses bilhões de dólares e promover suas métricas caseiras de crescimento, e que esse crescimento em seu métricas caseiras seriam suficientes para impulsionar as ações e permitir que os investidores enriquecessem rapidamente, vendendo essas coisas a um idiota ainda maior, a um preço ainda mais elevado.

E alguns o fizeram, incluindo executivos que venderam uma tonelada de ações a preços de bolha, incluindo 496 milhões de dólares em ações no final de 2020 e até 2021, antes da grande queda, quando as ações foram negociadas na faixa entre 80 e 166 dólares. Alguns dos executivos que enriqueceram rapidamente já partiram, incluindo o CEO e o CFO, mas conseguiram manter a sua riqueza.